上下游雙重施壓 鋼鐵行業(yè)深陷盈利僵局
　在經(jīng)歷一、二季度業(yè)績(jī)連續(xù)同比下滑后，鋼鐵行業(yè)三季度的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然難言改觀。持續(xù)高位的鐵礦石價(jià)格以及下游需求端的疲軟，極大壓縮了行業(yè)盈利空間。
　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，由于經(jīng)濟(jì)前景不佳，未來(lái)鋼材市場(chǎng)仍面臨調(diào)整，而鐵礦石價(jià)格則在短期之內(nèi)難以出現(xiàn)較大回落，這都對(duì)三季度乃至全年鋼鐵行業(yè)的盈利能力提出了挑戰(zhàn)。
　　高價(jià)鐵礦石擠壓利潤(rùn)空間
　　截至10月11日，共有5家上市鋼企發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中南方建材(000906)、三鋼閩光(002110)和久立特材(002318)均預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。大冶特鋼(000708)預(yù)計(jì)三季度凈利潤(rùn)不會(huì)發(fā)生大幅變動(dòng)，而沙鋼股份(002075)則預(yù)計(jì)前三季度業(yè)績(jī)下降5%-35%。
　　僅憑幾家公司的業(yè)績(jī)預(yù)告尚不能概括行業(yè)的整體情況，但是沙鋼股份的業(yè)績(jī)下滑卻也印證了鋼鐵業(yè)所面臨的重重壓力。公司表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要由于市場(chǎng)原因，2011年原材料中礦粉的采購(gòu)價(jià)格比2010年增長(zhǎng)幅度較大，導(dǎo)致2011年盈利能力下降。
　　事實(shí)上，持續(xù)高企的原材料價(jià)格已經(jīng)極大擠壓了鋼鐵業(yè)的利潤(rùn)空間。從今年來(lái)看，上市鋼企的營(yíng)業(yè)成本不斷增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)則呈現(xiàn)整體下滑態(tài)勢(shì)。一季度上市鋼企營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)25.19%，上半年維持22.46%的同比增幅。受此影響，一季度上市鋼企實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)78.75億元，同比下降15.21%;上半年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)159.24億元，同比下降了23.94%。僅從**季度來(lái)看，鋼企的凈利潤(rùn)就同比下降了30.91%。
　　處于高位的鐵礦石價(jià)格首當(dāng)其沖成為推高鋼企生產(chǎn)成本的禍?zhǔn)?。根?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，今年前8個(gè)月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石4.48億噸，平均到岸價(jià)格為164.36美元/噸，同比上升44.8美元/噸，增幅達(dá)到37.5%。因進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲多支出外匯200億美元左右，增加鋼鐵行業(yè)成本約1300億元。從9月份的情況來(lái)看，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格雖有所調(diào)整，但仍基本維持在170美元的高位上。顯然，這對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼企而言將是沉重的成本壓力。
　　值得注意的是，目前各國(guó)對(duì)重要資源征收的費(fèi)用越來(lái)越多，調(diào)整節(jié)奏不斷加快，這都縮小了未來(lái)鐵礦石價(jià)格下行的空間。近日有消息稱，巴西政府計(jì)劃將鐵礦石礦區(qū)土地使用費(fèi)從目前凈銷售額的2%上調(diào)至總收入的4%;印度鋼鐵部門也將向財(cái)政部門申請(qǐng)將礦石出口稅由20%上調(diào)至30%。對(duì)此，分析師張佳賓表示，國(guó)外鐵礦石未來(lái)可以通過(guò)稅收手段控制出口數(shù)量以及出口成本，將使礦石價(jià)格維持在高位。
　　下游需求面臨壓力
　　從需求端看，建筑、機(jī)械、造船、汽車等行業(yè)都是用鋼“主力”。但目前固定資產(chǎn)投資增速回落，新開(kāi)工項(xiàng)目有所減少，再加上國(guó)際市場(chǎng)疲軟，鋼材內(nèi)需和出口均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
　　尤其是9月份，鋼材價(jià)格經(jīng)歷了明顯的調(diào)整。鋼鐵數(shù)據(jù)顯示，9月中旬后，國(guó)內(nèi)鋼市整體下挫，跌勢(shì)加速、跌幅明顯。其中建材價(jià)格較上月跌340-360元;熱卷價(jià)格較上月跌300元;鋼坯價(jià)格較上月跌近400元。數(shù)據(jù)顯示，9月底國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋板卷平均價(jià)格為4624元，熱軋均價(jià)已打破年內(nèi)低點(diǎn)4627元，創(chuàng)出今年來(lái)的*低;鋼坯主導(dǎo)城市唐山普碳150方坯主流市場(chǎng)現(xiàn)款含稅價(jià)約4080元，普碳165矩形坯主流市場(chǎng)現(xiàn)款含稅價(jià)約4110元，低合金150方坯價(jià)格約4200元，均創(chuàng)年內(nèi)新低。在鋼材價(jià)格調(diào)整的同時(shí)，鋼材庫(kù)存也出現(xiàn)上升。
　　分析師裴熬指出，從目前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境表現(xiàn)及金融市場(chǎng)波動(dòng)格局來(lái)看，鋼市止跌回升為時(shí)尚早，鋼材價(jià)格下跌可能將延續(xù)到10月中下旬甚至更久。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于需求端出現(xiàn)疲軟跡象，國(guó)內(nèi)鋼廠應(yīng)及時(shí)調(diào)整品種、控制產(chǎn)量。

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